Первая русская революция 1905−1907 годов стала для Российской империи большим потрясением, но экономика страны удержалась от инфляции и падения (не без помощи займа в 843 млн рублей у Франции). К этому времени в ходу были появившиеся в результате денежной реформы 1895—1897 гг. государственные кредитные билеты образца 1898—1899 годов с номиналами в 1, 3, 5, 10, 100 и 500 рублей.
Печатники немного усовершенствовали способы изготовления ценных бумаг, художники разработали новые красивые матрицы и, начиная с 1907 года, в России стали постепенно выпускать в обращение новые кредитные билеты номиналами 3, 5, 10, 25, 100, 500 рублей. Из старых банкнот остался только рубль образца 1898 года. Как потом оказалось, это были последние царские банкноты.
Сторублёвую банкноту в народе называли «Катькой», «Катенькой», «Катеринкой», а 500-рублёвую - «Петей», «Петенькой», «Петькой» в честь изображённых на них императоров - Екатерины II и Петра I. Аналогично, 25-рублёвую купюру иногда называли «Сашенькой» в честь Александра II, а в целом купюры этого образца называли «романовскими».
Февральская революция 1917 года в России привела к свержению российской монархии и созданию Временного правительства. Уже в мае 1917 года была обновлена пятирублёвка. Впрочем, новая купюра отличалась от царской только форматом номера - АА-123 вместо АА-123456.
Реально новой банкнотой, выпущенной Временным правительством после Февральской революции, был кредитный билет номиналом 1000 рублей. Планировалось, что эта купюра станет логичным дополнением к уже имеющемуся ряду царских банкнот номиналом от 1 до 500 рублей. На обратной стороне нового кредитного билета был изображён Таврический Дворец Санкт-Петербурга - здание, в котором заседала тогдашняя Государственная Дума. За это в народе 1000-рублёвую купюру стали называть «думка».
В сентябре 1917 года в оборот была введена выполненная в схожем с 1000-рублёвой купюрой стиле банкнота в 250 рублей.
В отличие от билета в 5 рублей, на новых купюрах была изображена Эмблема Российской республики (двуглавый орёл без атрибутов царской власти) и в оформлении присутствовали свастики и бесконечный узел. Между прочим, одним из авторов Эмблемы Российской республики был Иван Яковлевич Билибин.
Тогда же в сентябре 1917 года в оборот ввели деньги-карточки 20 и 40 рублей. Их выпускали в листах по 40 штук (5 на 8), а затем разрезали на отдельные «билетики». По фамилии председателя Временного правительства А.Ф. Керенского, народ дал им название «керенки», которое впоследствии стало нарицательным для презрительного обозначения обесценившихся, никому не нужных денежных знаков.
Выпуск 5-рублёвой банкноты продолжался Народным банком РСФСР до 1919 года, а 250- и 1000-рублёвых - до 1921 года. В обращении они находились до 1 октября 1922 года. Приблизительно в этот же период продолжали печататься и «керенки», причём как официально, так и неофициально некоторыми местными властями из-за нежелания вводить на своей территории советские деньги. В конце концов в 1922 году их хождение было полностью запрещено.
В начале 1919 года правительство Советской России выпустило денежные знаки — кредитные билеты образца 1918 года. В дополнение к обычным номиналам от 1 до 1000, в линейке появились 5000 и 10000 рублей.
Печатные клише были изготовлены ещё при Временном правительстве в 1917 году, поэтому на них был изображён герб Российской республики — двуглавый орёл без короны. Все надписи были сделаны в старой дореволюционной орфографии, причем сами надписи: «Кредитные билеты размениваются Государственным банком на золотую монету без ограничения суммы и обеспечиваются всем достоянием государства» давно уже не соответствовали действительности, так как никакого золотого обеспечения новые деньги не имели.
Введённые в оборот «Государственные кредитные билеты» 1918 года были подписаны управляющим Госбанка РСФСР Г.Л. Пятаковым, за что в народе эти деньги были прозваны «пятаковками».
Продолжение: Банкноты РСФСР с 1919 по 1923 годы